O bloqueio do Estreito de Ormuz converte o conflito regional em um choque de oferta global, ameaçando a segurança alimentar e reativando o fantasma da estagflação
Neste episódio de FO Talks, Atul Singh e Manu Sharma examinam como a guerra com o Irã está desencadeando uma reação em cadeia na economia global, graças ao bloqueio do Estreito de Ormuz, por onde passam cerca de 20% do petróleo e gás mundial. Esse choque energético do lado da oferta se espalhou para os sistemas alimentares, mercados financeiros e economias regionais. O fantasma da estagflação retornou após a década de 1970, levantando questões sobre o sistema financeiro global baseado no dólar.
O editor-chefe da FO (Fair Observer) Atul Singh e o sócio da FOI (Fair Observer Intelligence) e analista geopolítico Manu Sharma discutem (no vídeo) como a guerra com o Irã vai muito além do campo de batalha, afetando o cotidiano econômico. O que começou como um conflito militar no Golfo Pérsico rapidamente se espalhou pelas rotas marítimas, afetando mercados de combustíveis, agricultura, finanças e comércio. A guerra aumentará o custo de combustível, viagens, transporte, fertilizantes, alimentos, medicamentos, insumos industriais e empréstimos em grande parte do mundo.
Uma guerra regional com consequências globais
Atul começa pedindo a Manu que mapeie as implicações imediatas, de médio e longo prazo do conflito, juntamente com seus efeitos em diferentes regiões. Manu enquadra a crise tanto no tempo quanto no espaço, observando que o que começou como uma guerra regional já está se tornando algo muito maior. Como ele mesmo diz, “estamos vendo essa grande convergência”, à medida que a perturbação militar em uma parte do mundo começa a remodelar a vida econômica em outras partes do mundo.
O choque mais imediato vem do Estreito de Ormuz, um dos pontos de estrangulamento energético mais importantes do mundo. Antes do conflito, cerca de 140 navios passavam pelo estreito todos os dias. Agora, o tráfego praticamente parou. Isso é importante para o petróleo bruto, gasolina, querosene de aviação, produtos petroquímicos e insumos industriais que passam pelo ponto de estrangulamento.
O fechamento desse ponto de estrangulamento levou a consequências graves. As viagens aéreas se tornam mais caras à medida que o fornecimento de querosene de aviação se torna mais restrito. Subprodutos de hidrocarbonetos, como enxofre, lubrificantes, asfalto, plásticos e derivados químicos, também se tornam mais escassos. Como a medicina moderna depende muito desses insumos, um conflito prolongado poderia aumentar os custos médicos e interromper a produção farmacêutica. A primeira fase da crise afeta os setores de energia, transporte e as matérias-primas que sustentam as economias modernas.
Do choque de combustíveis ao choque alimentar
À medida que a discussão avança para o médio prazo, Manu explica como a escassez de energia e insumos industriais começa a se espalhar para os demais setores. Se o fornecimento de fertilizantes permanecer restrito durante a época de plantio da primavera, os efeitos se manifestarão meses depois, com colheitas mais fracas e aumento dos preços dos alimentos. A agricultura moderna, observa Atul, depende tanto de combustíveis quanto de fertilizantes. Quando ambos ficam sob pressão simultaneamente, a escassez de alimentos é inevitável.
O fechamento do ponto de estrangulamento também torna as monarquias do Golfo especialmente vulneráveis, pois importam quase todos os seus alimentos. Elas também dependem de fluxos constantes de receita provenientes de hidrocarbonetos para manter a estabilidade social. Se os alimentos se tornarem escassos e os sistemas de bem-estar social ficarem sobrecarregados, os governos podem ter que vender seus ativos para se manterem no poder.
A guerra com o Irã tornou o ambiente de investimento altamente incerto. É provável que ocorra uma “fuga para ativos seguros”, como metais preciosos e terras agrícolas. Essa fuga será causada pela queda na atividade econômica normal devido ao choque de oferta. Também será exacerbada pela queda na confiança nas instituições. As ações representam a confiança no crescimento futuro. Se essa confiança enfraquecer, o capital recua em direção a ativos mais tangíveis que parecem mais diretos e menos dependentes de intermediários. O resultado é uma economia global com menor confiança, marcada por cautela, volatilidade e uma reordenação dos padrões de comércio e investimento.
Estagflação e a pressão sobre o sistema do dólar
Olhando mais para o futuro, Atul pergunta como o mundo poderá estar daqui a cinco anos se o conflito continuar e a infraestrutura crítica em todo o Golfo sofrer destruição contínua. Manu esboça um cenário sombrio em que a capacidade de produção de energia é danificada em larga escala, levando a escassez prolongada e altos custos de insumos. Isso, por sua vez, cria os ingredientes clássicos da estagflação: crescimento mais lento combinado com inflação persistente.
Atul lembra aos espectadores que o mundo vivenciou choques inflacionários semelhantes após o embargo de petróleo árabe de 1973 e novamente após a Revolução Iraniana de 1979. Manu vê a guerra atual como um possível terceiro episódio de estagflação ligado ao Irã, que poderia mais uma vez abalar os alicerces da economia global.
Isso também levanta questões mais profundas sobre o sistema do petrodólar. Atul explica o acordo histórico em sua essência: garantias de segurança dos EUA em troca de encomendas de petróleo baseadas no dólar. Manu responde que, se os Estados Unidos não conseguirem proteger a infraestrutura no Golfo Pérsico e manter a navegação pelo Estreito de Ormuz, os estados do Golfo poderão começar a repensar a arquitetura monetária atrelada a essa relação de segurança. Manu não prevê o fim do dólar, mas sugere que sua posição poderá ficar sob maior pressão se a guerra expor os limites da proteção americana.
A Ásia e a África ficam expostas
A discussão regional começa com o Leste e o Sudeste Asiático, que Manu descreve como o motor industrial do mundo. As economias dessa região dependem fortemente da energia e das matérias-primas do Golfo. Se esses fluxos forem interrompidos, a produção cai, os bens manufaturados se tornam mais escassos e a inflação aumenta globalmente. Eletrônicos, roupas e artigos domésticos baratos deixam de ser tão baratos. Os consumidores ocidentais sentem a perda por meio de um padrão de vida mais baixo, mas o efeito na Ásia pode ser ainda mais significativo politicamente.
Manu observa que muitos estados do Leste Asiático construíram a estabilidade social com base na promessa de aumento da renda e crescimento constante. Se esse modelo de crescimento falhar, a volatilidade política há muito reprimida poderá retornar. Ele enfatiza que essas sociedades têm um histórico de mudanças políticas rápidas e drásticas, uma realidade que muitos observadores externos subestimam.
O Sul da Ásia parece ainda mais vulnerável. Os países da região dependem fortemente das remessas de trabalhadores do Golfo e da energia importada. A guerra com o Irã atingiu o Sul da Ásia com um duplo golpe: aumento dos custos de importação e queda da renda externa. Manu é particularmente pessimista em relação à pressão sobre a rupia indiana. A Índia está mais forte do que durante a crise da balança de pagamentos de 1991, graças ao seu setor de serviços e à sua diáspora mais ampla, mas enfrentará tensões crescentes. Manu também alerta que a região poderá enfrentar uma combinação de inflação, fuga de capitais e tensões políticas.
Em contraste com a Ásia, a África é um continente rico em recursos. No entanto, as estruturas políticas são frágeis. Manu prevê uma intensificação da competição pelos recursos africanos, com potências externas, atores militares privados e outros atores regionais disputando uma fatia maior do mercado. A política de recursos, os conflitos por procuração e a competição coercitiva tornam-se mais prováveis.
O dilema da Europa e o teste dos Estados Unidos
Para a Europa, a guerra agrava uma situação já difícil. Depois de reduzir a dependência do gás russo, muitas economias europeias agora enfrentam maior estresse energético, pressão inflacionária e aumento dos custos de empréstimo. Manu acredita que a Europa também está gastando capital político ao se associar aos EUA em um bloco ocidental mais amplo, cuja credibilidade se enfraqueceu aos olhos de grande parte do mundo.
Atul conclui abordando os EUA. Se Washington prevalecer decisivamente, sua posição estratégica e financeira poderá se manter. Se não conseguir controlar o Estreito de Ormuz ou se a guerra terminar em impasse, surgirão questões muito maiores sobre o dólar, o poder americano e o futuro da ordem global. Caso os EUA não consigam prevalecer, o sistema econômico que moldou a vida cotidiana em todo o mundo por décadas entrará em colapso.
MANU SHARMA & ATUL SINGH ” FAIR OBSERVER” ( SINGAPURA) / ” BLOG A TERRA É REDONDA” ( BRASIL)
* Manu Sharma estudou na Universidade de Panjab, na Universidade de Cambridge e na Escola de Políticas Públicas Lee Kuan Yew da Universidade Nacional de Singapura.
*Atul Singh é o fundador e editor-chefe do Fair Observer. Lecionou economia política na Universidade da Califórnia, Berkeley, e foi professor visitante de humanidades e ciências sociais no Instituto Indiano de Tecnologia de Gandhinagar.