CHARGE DE PETI ( ARGENTINA)
O Governo garante que um acordo com o FMI é iminente. Há cada vez mais pessoas no mercado que acham que não há como suportar o dólar barato.
A equipe econômica continua jogando no limite com sua estratégia cambial . Ele persistiu em seu plano de manter uma correção da taxa de câmbio oficial em uma taxa de 1% ao mês, e há cada vez mais pessoas no mercado que acreditam que ele não tem coragem de suportar isso . Nos últimos dias, foi surpreendente ver que alguns bancos de investimento internacionais, como o Bank of America, jogaram lenha na fogueira e estimaram uma desvalorização para o final do ano, o que vai contra o que o governo quer.
Autoridades do Tesouro percebem que o mercado mudou de humor e a confiança na estratégia macro está começando a evaporar. A ideia de que um superávit fiscal resolve todos os problemas perde todo o sentido à medida que o Banco Central desperdiça reservas internacionais. Na sexta-feira passada, eles caíram quase 580 milhões de dólares e, neste ano, o declínio já ultrapassou 1,612 bilhão de dólares.
A equipe econômica está desorganizada após o escândalo com o golpe da moeda digital $LIBRA, os ativos do mercado de ações estão em fortes quedas e nos últimos dias houve apenas uma resposta oficial. Autoridades do Tesouro tentaram convencer os investidores de que o acordo com o Fundo poderia ser fechado nas próximas semanas.
Dúvidas
A necessidade de mostrar progresso era tão evidente que uma reunião via Zoom realizada pelo Ministro da Economia com a número dois do FMI, Gita Gopinath, foi tornada pública. A representante do FMI repetiu mais uma vez o seu discurso habitual: “estão a ser feitos progressos positivos ” . Mas ele não deu nenhuma indicação ou data clara de quando as negociações ocorreriam.
A questão de quanto dinheiro a organização internacional liberará para a Argentina ainda não está clara. As ações do FMI são absolutamente ziguezagueantes. Por um lado, comemora publicamente o ajuste feito pelo governo e, por outro, espalha que esse esquema cambial não é válido e que o país precisa desvalorizar pelo menos 30% . Você realmente vai emprestar novos recursos se o dólar não subir primeiro?
O déficit em conta corrente em janeiro foi de US$ 1,6 bilhão, reforçando a posição do FMI sobre a defasagem da taxa de câmbio. No mesmo mês de 2024, foi registrado um superávit em conta corrente de mais de 2,3 bilhões. Essa situação faz com que as reservas internacionais do Banco Central comecem a atuar como uma peneira . A consultoria 1816 estima que o nível de reservas líquidas esteja tão negativo quanto há um ano.
A tensão com as ações, a queda dos títulos e o salto do risco-país mostram que o superávit fiscal e o ajuste monetário não são as únicas variáveis que o mercado está observando. O desequilíbrio na frente externa está começando a deixar o mercado mais nervoso e até o fogo amigo tem sido uma surpresa.
Alguns dos principais bancos de investimento internacionais, que há meses comemoram a política de cortes de gastos públicos do Milei, publicaram documentos entre seus clientes que sugerem que a política cambial tem poucas chances de ser sustentada. Por exemplo, o Bank of America estima que a taxa de câmbio oficial ficará acima de 1.400 pesos até o final do ano, um valor acima dos 1.200 pesos que o governo pretende atingir. Ela se alinhou com o que o Fundo Monetário Internacional está pedindo.
Não foi o único banco internacional que começou a recuar na estratégia cambial. O Citi Group disse que “o efeito secundário da redução do crawling peg é uma provável apreciação adicional da taxa de câmbio real. Isso aumentará as importações e diminuirá as exportações.” A conclusão da entidade foi linear: “as pressões por uma nova desvalorização da taxa de câmbio podem se intensificar”.
FREDERICO KUCHER ” PÁGINA 12″ ( ARGENTINA)